其EV/EBITDA可達10倍 ，或為日后更大規劃布局鋪路 。

AI建造買賣進入高頻期

摩根士丹利猜測 ，

01 AI基礎設備浪潮 ：需求迸發與瓶頸初現

GPU需求持續超預期

在最近一份英偉達陳述中，那么“時刻供電”處理計劃供貨商可以發生約5000億美元的價值 。首要配套動力方法包含天然氣輪機與燃料電池。作者
：工業家
，為AI設備規劃化鋪平途徑。

GPU不是AI的結尾 ，他們布局核電，補償高份額可再生動力帶來的電 力波動性。

Bloom Energy公司給出的微電網運用場景

Bloom Energy公司供應的HPC數據中心電源需求添加事例

移動電源：處理“附加性”監管的過渡計劃

面對部分區域對“附加性”（Additionality）的強監管要求
，摩根士丹利以“EV/Watt”（企業價值/瓦特）為估值方針，將AI數據中心未來新增所需電力規劃與現有可用電力的獲取開展做直接比較 ，

02 電力“時刻優勢”
：估值重塑的要害驅動力

時刻盈利帶來估值重構

如果在2028年美國電力接入方面有約45GW的缺口，2025年是AI工業鏈估值與現金流同步切換的要害節點