近來，一個量販零食巨子融資13.79億元。

8月11日晚，A股上市公司萬辰集團(tuán)宣告將以約13.79億元人民幣收買來優(yōu)品49%的股權(quán)。

買賣完成后，萬辰集團(tuán)對來優(yōu)品的股權(quán)份額，從26.01%提高至75.01%。

此次大額出資，是萬辰集團(tuán)在量販零食賽道的又一次深度布局。當(dāng)下，量販零食賽道競賽呈白熱化態(tài)勢。

到 2024 年末，鳴鳴很忙以 28.6% 的商場份額拔得頭籌，門店數(shù)量達(dá) 14394 家，2024 年收入 393.44 億元。

萬辰集團(tuán)與之距離并不懸殊，門店數(shù)量達(dá) 14196 家，2024 年收入迫臨 323 億元。

這樣的競賽格式下，萬辰集團(tuán)控股來優(yōu)品，是單純的規(guī)劃擴(kuò)張，仍是有著更深層次的戰(zhàn)略考量？這背面，又隱藏著量販零食賽道怎樣的超級時機(jī)？

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萬辰集團(tuán)成立于2011年，2021年在深交所上市——它自身就有零食事務(wù)。

雖然其主營事務(wù)是：食用菌，但2022年8月，它創(chuàng)建零食量販品牌“陸小饞”，后又連續(xù)收買好想來、吖滴吖滴、老婆大人等多個品牌，正式進(jìn)入量販零食賽道。

而來優(yōu)品是一個在安徽淮南發(fā)家的零食連鎖品牌，誕生于2015年。

2022 年 12 月，萬辰生物子公司南京萬品與 “來優(yōu)品” 建立合資公司（南京萬優(yōu)）。

2023 年 9 月，萬辰集團(tuán)將 “來優(yōu)品” 與 “陸小饞”“好想來”“吖嘀吖嘀” 四大品牌兼并命名為 “好想來品牌零食”。

此次融資，顯然是兩家公司的深化交融。融資后，萬辰集團(tuán)完成對來優(yōu)品的控股。

2025年榜首季度末，萬辰集團(tuán)旗下的零食量販門店數(shù)量已約1.5萬家，其間 “好想來” 品牌的門店數(shù)量突破了1萬家。

2022年至2024 年，其營收從 5.49 億元大幅攀升至 323.29 億元，同比激增247.86%；其間零食量販?zhǔn)杖朐黾佑葹槊黠@，從 0.67 億元飆升至 317.90 億元。

同期歸母公司股東的凈贏利也從 0.48 億元增加至 2.94 億元。

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萬辰集團(tuán)控股來優(yōu)品，正值量販零食賽道張狂拓店、本錢整合。

從競賽格式看，據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，到 2024 年末，鳴鳴很忙以 28.6% 的商場份額穩(wěn)居職業(yè)榜首，其門店數(shù)量到達(dá) 14394 家。

依據(jù)其招股書數(shù)據(jù)，2024年其收入為 393.44億元，2022-2024 年的收入分別為 42.86 億元、102.95 億元、393.44 億元。

從這些維度看，亞洲在線s圖片萬辰集團(tuán)距離很小。到 2024 年末，其全國門店數(shù)量到達(dá) 14196家，與鳴鳴很忙的門店數(shù)量咬得很緊。2024年，其收入迫臨 323 億元，其間量販零食事務(wù)營收高達(dá)317.9億元。

兩家公司的商場份額比照

除萬辰集團(tuán)和鳴鳴很忙外，零食有鳴、糖巢、愛零食等量販零食企業(yè)的商場份額也相對不錯。據(jù)2025年最新陳述，零食有鳴商場份額約為 12%，糖巢約為 9%。愛零食曾是湖南、湖北、四川等區(qū)域的較強(qiáng)品牌，具有逾越 1800 家門店，2024 年被三只松鼠收買，未來有望憑借三只松鼠進(jìn)一步拓寬商場。

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但是，劇烈競賽背面，是嚴(yán)酷的生計規(guī)律。

商業(yè)形式的中心是“低毛利率、高周轉(zhuǎn)率” ，干流品牌的毛利率遍及維持在20%左右。但在劇烈的價格戰(zhàn)下，頭部企業(yè)的盈余空間被進(jìn)一步緊縮。

量販零食職業(yè)的上半場，是關(guān)于途徑、規(guī)劃和價格的戰(zhàn)役，如今已是一片“紅海” 。

職業(yè)的下半場，競賽中心轉(zhuǎn)移到更高維度：業(yè)態(tài)進(jìn)化、供應(yīng)鏈重構(gòu)和品牌心智占據(jù)等。單純依托賤價零食招引客流的形式已觸及天花板。

未來的增加點或許在于：將門店晉級為整合社區(qū)“一站式”服務(wù)的扣頭零售中心。這意味著，產(chǎn)品組合有必要逾越零食自身，拓寬至烘焙、乳制品、日用百貨、文具，乃至是鮮食、低溫凍品等高頻次、剛需性產(chǎn)品 。

例如，來優(yōu)品首先提出的“省錢超市”概念，正是這一趨勢的先行者。

其方針是成為社區(qū)居民日常消費(fèi)的首選途徑，經(jīng)過供給“更有質(zhì)量的產(chǎn)品+更合理的價格”，深度綁定顧客，然后大幅提高客單價和復(fù)購率。

這種“社區(qū)硬扣頭”形式，將是一切頭部玩家的必爭之地。

但是，這一業(yè)態(tài)晉級，中心隔著巨大的應(yīng)戰(zhàn)，中心在于三大才能的重塑：

1、供應(yīng)鏈的維度晉級。

辦理常溫的零食供應(yīng)鏈相對簡略，但要高效辦理保質(zhì)期極短的烘焙、亞洲在線s圖片鮮奶，以及對溫控要求苛刻的冷鏈產(chǎn)品，其復(fù)雜度和本錢都將呈指數(shù)級增加。

依據(jù)職業(yè)陳述，冷鏈物流本錢可占營收的8%-12%，遠(yuǎn)高于一般便利店。能否建立起一個柔性、高效、低本錢的多元化供應(yīng)鏈系統(tǒng)，是轉(zhuǎn)型的要害。

自有品牌的從零到一：在價格戰(zhàn)無休止的布景下，開展自有品牌是脫節(jié)低水平競賽、提高贏利空間的僅有出路。

2、經(jīng)過推出自有品牌，零售商能夠深度參加產(chǎn)品界說和本錢操控，但應(yīng)戰(zhàn)也巨大。

在一個新零售品牌沒有取得顧客信賴之前，推行自有品牌困難重重，難以規(guī)劃化，也難以在顧客心中構(gòu)成品牌認(rèn)知 。

3、技能應(yīng)戰(zhàn)：未來的零售競賽，是功率的競賽。

人工智能驅(qū)動的智能補(bǔ)貨系統(tǒng)、動態(tài)定價技能，以及用于產(chǎn)品溯源的區(qū)塊鏈技能，都將成為提高運(yùn)營功率、增強(qiáng)顧客信賴的重要東西 。

例如，經(jīng)過某門店的邊際核算AI算法實時剖析消費(fèi)偏好并調(diào)整產(chǎn)品陳設(shè)，試點門店的轉(zhuǎn)化率提高15%。

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雖然頭部品牌已進(jìn)入“萬店年代”，但在廣袤的我國商場上，仍有巨大的空白區(qū)域等候添補(bǔ)。

首先是下沉商場。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，現(xiàn)在量販零食店在縣域商場的覆蓋率缺乏40%，而在農(nóng)村地區(qū)，這一份額更是低至3% 。

這個被稱為“下沉商場”的范疇，具有巨大的人口基數(shù)和未被滿意的消費(fèi)晉級需求，是未來幾年最確認(rèn)的增加引擎。

誰能首先打造出合適下沉商場的門店模型和物流系統(tǒng)，誰就將敞開第二增加曲線。

分久必合，合久必分。在規(guī)劃效應(yīng)決議一切的零售職業(yè)，商場的碎片化僅僅暫時的。

未來幾年，并購與洗牌將繼續(xù)演出，很多中小型區(qū)域品牌或被巨子收買，或在劇烈的競賽中被篩選出局。職業(yè)終究走向由少量幾家巨子主導(dǎo)的寡頭年代。

本文不構(gòu)成任何出資主張。

本文來自微信大眾號 “鉛筆道”（ID：pencilnews），作者：華泰詩 ，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。