光伏大廠會集發(fā)表“成績單”！

8月22日晚間，一批A股光伏上市公司會集發(fā)表半年報。年代財經(jīng)注意到，不少此前估計在8月30日發(fā)表半年報的光伏企業(yè)，都調(diào)整至8月22日晚發(fā)表。現(xiàn)在，光伏一線隊伍中除晶科動力（688223.SH）外，其他大廠均在同日發(fā)表半年報。

隆基綠能（601012.SH）曾在成績預(yù)告中表明，陳述期內(nèi)，公司繼續(xù)加大以客戶為中心的產(chǎn)品與服務(wù)投入，完結(jié)了組件銷量的增加，但受光伏職業(yè)首要產(chǎn)品商場出售價格跌破職業(yè)本錢線的競賽環(huán)境影響，公司運營仍為虧本、增量不增收。

不過，隆基綠能的成績虧本同比有所收窄，這或許是一個活躍的信號。年代財經(jīng)注意到，率先在8月上旬發(fā)表半年報的愛旭股份（600732.SH）上半年成績虧本大幅收窄，并在第二季度完結(jié)單季盈余。

而跟著光伏職業(yè)“反內(nèi)卷”的力度逐漸加大，7月工業(yè)鏈價格已有所修正，或?qū)庸夥髽I(yè)下半年成績改進。

隆基增量不增收，天合由盈轉(zhuǎn)虧

2025年上半年以來，光伏新增裝機規(guī)劃繼續(xù)堅持較快增加。中國光伏新增裝機同比大幅增加107%，到達(dá)212.21GW，其間分布式光伏成為裝機增加主力，會集式電站增速略有放緩。但價格方面，依據(jù)InfoLinkConsulting數(shù)據(jù)，多晶硅、硅片、電池、組件產(chǎn)品均價別離較年頭降幅約10%、20%、15%、2%，職業(yè)首要企業(yè)均仍處于虧本狀況。

隆基綠能就是上半年光伏企業(yè)中“增量不增收”的一員。

“國內(nèi)組件銷量完結(jié)同比超70%微弱增加；上半年硅片海外銷量同比大幅增加70%以上。”隆基綠能在半年報中表明。詳細(xì)來看，上半年隆基綠能完結(jié)硅片出貨量52.08GW（對外出售24.72GW），電池組件出貨量41.85GW。

但財報顯現(xiàn)，2025年上半年隆基綠能完結(jié)運營收入328.13億元，同比下滑14.83%；歸母凈贏利虧本25.69億元，較上年同期減虧26.61億元；扣非歸母凈贏利虧本33.04億元。

“隆基綠能出貨上總量大、增加也多，但惋惜是價格欠好。”一位無雙ts在線播放私募基金人士表明。

年代財經(jīng)注意到，隆基綠能的硅料出資也拖累了公司成績。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，參股公司云南通威凈贏利虧本約10.19億元，隆基綠能持股份額為49%。

而8月22日晚間榜首個發(fā)表半年報的光伏大廠通威股份（600438.SH）上半年在電池和組件出售方面也有所增加，但多晶硅出售同比削減。

“2025年上半年，公司完結(jié)多晶硅出售16.13萬噸，全球市占率約30%，位居職業(yè)榜首；電池銷量49.89GW，繼續(xù)堅持全球榜首，并完結(jié)累計出貨量打破300GW；組件出售24.52GW，其間國內(nèi)分布式出貨繼續(xù)堅持國內(nèi)榜首。”通威股份在半年報中指出。

反映到財報上，2025年上半年通威股份完結(jié)運營收入405.09億元，同比下降7.51%；歸母凈贏利虧本49.55億元、扣非歸母凈贏利虧本50.29億元，虧本進一步擴展。

晶澳科技（002459.SZ）上半年成績虧本盡管也有所擴展，但其在第二季度的虧本已呈現(xiàn)環(huán)比收窄的痕跡。

數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2025年上半年晶澳科技完結(jié)運營收入239.05億元，同比下滑36.01%；歸母凈贏利虧本25.80億元、扣非歸母凈贏利虧本22.87億元。“陳述期內(nèi)，公司電池組件出貨量33.79GW（含自用119MW），其間組件海外出貨量占比約45.93%。”晶澳科技表明，“電池組件出貨量堅持職業(yè)前列。”

“通威虧本與一季度差不多，沒有收窄。晶澳虧本小幅收窄，它的財報可以看到組件環(huán)節(jié)的拐點。”一位私募基金人士告知年代財經(jīng)。

他表明，晶澳科技財物減值丟失的絕對值下降，闡明存貨同產(chǎn)能的減值挨近結(jié)尾，對未來贏利的影響會繼續(xù)下降，但信譽減值的規(guī)劃仍然處于高位。

數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2025年上半年晶澳科技財物減值丟踐約3.20億元，信譽減值丟踐約1.15億元；2024年末，晶澳科技財物減值丟踐約31.54億元，信譽減值丟踐約1.74億元。

相比之下，天合光能（688599.SH）的成績單則稍微差勁。

財報顯現(xiàn)，2025年上半年天合光能完結(jié)運營收入310.56億元，同比下滑27.72%；歸母凈贏利虧本29.18億元、扣非歸母凈贏利虧本29.56億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

“陳述期內(nèi)，光伏職業(yè)面對供需失衡及商無雙ts在線播放場競賽加重等許多應(yīng)戰(zhàn)，受光伏組件價格繼續(xù)下降的影響，公司運營成績較去年同期大幅下滑。公司中心事務(wù)板塊堅持穩(wěn)定，主運營務(wù)及中心競賽力未產(chǎn)生嚴(yán)重晦氣改變，但若2025年下半年職業(yè)供需矛盾繼續(xù)加重，亦有或許導(dǎo)致公司未來運營成績繼續(xù)動搖甚至繼續(xù)下滑的危險。”天合光能表明。

光伏周期回轉(zhuǎn)了嗎？

在這些頭部大廠的半年報中，出資者最重視的就是光伏職業(yè)是否迎來了周期回轉(zhuǎn)時間。

自2022年末以來，因為光伏工業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)進步，供應(yīng)競賽日趨激烈，光伏產(chǎn)品價格繼續(xù)下降。2025年上半年，階段性供需失衡現(xiàn)已較為顯著，價格也觸達(dá)底部區(qū)間，各環(huán)節(jié)廠商盈余性惡化趨勢顯著。進入7月，多晶硅價格有所上升，帶動工業(yè)鏈價格呈現(xiàn)必定上漲趨勢。

中央財經(jīng)委員會第六次會議提出，要縱深推進全國一致大商場建造，依法依規(guī)管理企業(yè)賤價無序競賽，引導(dǎo)企業(yè)進步產(chǎn)品品質(zhì)，推進落后產(chǎn)能有序退出。

8月22日下午，中國光伏職業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于進一步加強職業(yè)自律，一起保護公平競賽、優(yōu)勝劣汰的光伏商場秩序的建議》。傍邊，協(xié)會建議：堅決抵抗以低于本錢的價格展開惡性競賽。電站企業(yè)優(yōu)化招投標(biāo)規(guī)矩，降賤價格權(quán)重，進步技能評標(biāo)權(quán)重；企業(yè)依據(jù)商場供需實際情況合理排產(chǎn)，加強產(chǎn)銷聯(lián)接，堅決抵抗違背商場經(jīng)濟規(guī)律和法律法規(guī)盲目擴產(chǎn)增產(chǎn)、加重惡化商場生態(tài)環(huán)境的行為。

年代財經(jīng)注意到，當(dāng)時光伏職業(yè)僅僅是呈現(xiàn)了拐點的預(yù)兆，但要論迎來周期回轉(zhuǎn)仍為時尚早。有一位光伏業(yè)內(nèi)人士告知年代財經(jīng)，本年對光伏工業(yè)鏈產(chǎn)品價格的預(yù)期不會太達(dá)觀，盈余或許要到下一年。

在多家光伏企業(yè)的半年報中，盡管未對周期是否回轉(zhuǎn)給出確定性的信號，但在光伏職業(yè)繼續(xù)“增量”的情況下，一旦工業(yè)鏈產(chǎn)品價格可以順暢走出谷底并完結(jié)修正，那么職業(yè)將有望走出周期谷底。

本文來自微信大眾號 “年代財經(jīng)APP”（ID：tf-app），作者：何明俊，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。