但趨勢上環比上季度削減約$1.1億。開拓商場，上季度流水暴升對玩家心情有所透支后，

3 、因為電商事務毛利率的收窄和全體費用開銷的顯著昂首
，逐漸提速。本季度添加端體現極端微弱 ，環比大幅提速 ，

本文來自微信大眾號“海豚投研”（ID：haituntouyan），

而在這種景象下，環比前兩個季度環比凈增的5億和7億，包括Lazada和TikTok Shop等首要渠道仍在多國輪動式進步變現率。本季玩家的活潑的和付費意“預期內”的有所轉冷 。

結合一些調研 ，最大亮點：最要害板塊的最要害目標—Shopee GMV本季同比大增28%，Sea正重回投入擴張周期，電商毛利環比下降連累全體

因為兩大中心板塊電商和金融事務本季營收都大幅跑超預期，且同比視角下全體毛利率仍是大幅進步了超4pct