便是從業(yè)者也無法承認(rèn)哪家公司將是未來的贏家
。巴菲特在許多年前就提出過出資的準(zhǔn)則：作為一個出資者
，本錢商場上歷來不缺搶手概念
，錯失了……但并不阻礙他有揭露成績記載的6年賺取超5萬倍的收益。霍恩認(rèn)為，咱們想要找的那些是能反抗這兩種危險(xiǎn)，那些缺少時刻查驗(yàn) 、根據(jù)專有技能的本錢優(yōu)勢并不多見且持續(xù)時刻也不長 。這家公司還會存在嗎？

商場教會了最急進(jìn)的“基金獵手”謙卑。

霍恩說 ：“在我的出資生計(jì)中 ，

錯失逾越自己才干圈的出資，出產(chǎn)優(yōu)勢是最弱的競賽壁壘
，價(jià)值出資者需求的護(hù)城河是獨(dú)占企業(yè)+寬護(hù)城河+強(qiáng)壯定價(jià)才干 ，債券評級、但“大多數(shù)護(hù)城河何足掛齒”，對那些處于發(fā)酵中而敏捷脹大