今日，商場太牛了。

滬深兩市全天成交額時隔114個交易日，強勢站上2萬億元大關。上一次打破兩萬億，還要追溯到2025年2月27日（20046億元）。

滬指盤中打破3688點，不只改寫了上一年“924行情”高點（3674點），更創下自2021年12月13日以來的近四年新高。深成指、創業板指亦迫臨各自前史高點。

以上兩個要素帶動商場心情快速升溫。指數沖關少不了“牛市旗手”的參加。券商股團體煩躁，長城證券直線封板，國盛金控斬獲2連板，東吳證券、中銀證券、華泰證券等紛繁大漲超5%。

AI硬件龍頭工業富聯股價再創前史新高，總市值打破8000億大關；軍工板塊繼續活潑，長城軍工10天7板強勢領跑。

“存款搬遷”預期升溫

兩融余額繼續攀升，增量資金從何而來？一個要害信號引發商場高度重視——理財資金增加明顯放緩。

上半年理財規劃僅增0.72萬億至30.67萬億，同比少增1萬億，增速腰斬（麻豆傳媒在線11.75%→7.53%）。

貨基、債基規劃增速相同大幅下滑（貨基：20.68%→7.92%；債基：28.77%→5.78%）。

權益基金（股票+混合）則“逆勢”吸金0.46萬億，比例稀有正申購。

可是，居民存款的“搬遷”沒有大規劃發動。上半年存款同比多增6.47萬億，增速續升至8.27%。

但多家頭部券商已敏銳捕捉到“存款搬遷”的可能性。

中信證券日前發布研報指出“居民存款‘搬遷’或已開端。在財物裝備結構改變、出資心情上升和危險收益比改進的推進下，部分資金可能會流向股市等危險商場”。

其中心目標——居民存款/股市總市值比值（1.8）仍處前史高位區間（0.8—2.1），意味著一旦商場環境向好，巨大的存款儲藏有望轉化為可觀的增量活水。

廣發戰略相同著重，“存款搬遷”是滬指站上3600點后“最值得等待的增量資金之一”。存款搬遷的潛在資金還在不斷積累，最近一年是固收類理財到期的頂峰，這些理財到期后所面臨的收益率將大幅下降。盡管現在居民存款暫時還沒有明顯流入A股商場，可是供給了無限想象力。

券商高喊：A股處于前史上第一次“系統性‘慢’牛”中

行情好，唱多的券商又來了。浙商證券在研報麻豆傳媒在線中高喊：A股處于前史上第一次“系統性‘慢’牛”中。（轱轆慧早就提示過牛市行情，被單個虧錢的人罵慘了）

陳述回溯前史：2005年以來，A股經歷過3次“全面牛”+1次“部分牛”。轉機點在上一年“924行情”——它奠定了商場長時間大底。

4月7日后商場走強，走出A股史上第5輪牛市，現在A股處于前史上第一次“系統性‘慢’牛”中。

陳述指出，微觀層面，危險偏好提高和無危險利率下行推進A股走出“系統性牛市”；我國崛起和我國優勢，構成“慢”牛格式。

轱轆慧翻譯一下便是：我們危險偏好上來了（不怕冒險了），加上存銀行、買國債收益越來越薄（無危險利率下行），錢天然往股市涌；而經濟基本面穩定是“系統性”的根底。

技能維度看，人民幣挺住了，給商場吃了“定心丸”；上證指數蹭蹭漲，不斷抬升商場重心。

看盤面——指數像“接力跑”（上滾峰籌碼結構），板塊也是“你方唱罷我上臺”（節奏分解），而不是一窩蜂亂漲——這便是“慢”牛在逐步成型的明證！