名創優品  視覺我國 材料圖

名創優品上半年股份回購金額超上一年全年，估計2025年全年集團收入同比添加不低于25%，高于此前指引。

8月21日，名創優品集團（NYSE：MNSO，HKEX：9896）發布了2025年第二季度及半年度財務報告。上半年，名創優品總收入為93.93億元，同比添加21.1%。毛利為41.57億元，毛利率提高至44.3%，公司股東應占贏利9.06億元，同比下滑22.6%，經調整凈贏利12.79億元，同比添加3%。

總收入添加首要受三方面要素驅動，一是我國內地的名創優品品牌所得收入添加11.4%，二是海外商場的名創優品品牌所得收入添加29.4%，三是 TOP TOY品牌所得收入添加73%。毛利率進步一是因為海外商場收入占比提高，二是因為產品組合轉向盈余才能更高的產品，三是TOP TOY的毛利率有所提高。

名創優品宣告派發中期股息，每股ADS股息為0.29美元，上半年股份回購及派發股息算計約10.7億元，占經調整凈贏利的84%，上半年股份回購金額已超越2024全年。

第二季度名創優品集團總營收到達了49.7億元，同比添加23.1%；經調整凈贏利（非世界財務報告原則Non-IFRS）6.9億元，同比添加10.6%，經調整凈利率13.9%，經調整每股ADS收益同比上升12.0%。

值得重視的是，名創優品在財報中發表，集團旗下潮玩品牌T老頭男同性戀OP TOY在2025年第二季度持續堅持高速添加態勢，營收達4億元，同比大增87.0%，門店總數達293家。此外，全球出資組織淡馬錫領投TOP TOY，投后估值到達約100億港元。

在財報會上，名創優品集團董事會主席兼首席執行官葉國富表明，名創優品與TOP TOY打法不同，定位也不同，“TOP TOY是專業潮玩品牌，名創優品是在日子品類基礎上，添加了潮玩的一個品類，名創優品的潮玩價格更親民，TOP TOY價格更高一點。”

名創優品方面高管指出，估計TOP TOY全年會完成70%至80%的添加，門店數量大約會有50至60家的凈添加。

到2025年6月30日，我國內地和海外商場的名創優品門店總數為7612家，其我國內門店數4305家，本季度凈增30家，海外門店數3307家，本季度凈增94家。到2025年6月30日止六個月，名創優品集團發生的GMV總計約167億元。

在全球化進程方面，名創優品海外商場持續聚集高勢能商圈開設標桿大店。名創優品最大的直營國家之一美國，也在大店形式的拉動下完成運營狀況和品牌勢能的不斷提高。據統計，2025年名創優品美國新開門店的店效為老店的1.5倍，坪效高出近30%，租售老頭男同性戀比也較老店更優。第二季度，美國商場的營收同比添加超80%。歸納來看，在海外商場，亞洲（我國在外）仍是名創優品最大的商場，其次是北美洲、拉丁美洲。

IP方面，名創優品的戰略是 “授權IP+ 簽約藝術家IP” 雙軌驅動形式，名創優品已與迪士尼、三麗鷗等世界IP協作，另一方面，名創優品也在簽約藝術家。財報顯現，名創優品現在已戰略性簽約9位潮玩藝術家，包含近期“一端難求”的爆火 IP“右右醬”的設計師。名創優品估計本年簽約數量將明顯打破，并在未來堅持穩定快速的簽約節奏。

展望第三季度，名創優品高管在財報會上表明，對加快添加勢頭堅持達觀，估計三季度集團收入將添加25%至28%，較上半年加快；調整后的運營贏利同比添加雙位數，經調整的運營贏利率持續環比改進，同比降幅持續收窄。展望2025年全年，估計集團收入同比添加不低于25%，在節奏上逐季加快，高于此前不低于22%的預期。

到8月21日發稿，名創優品漲6.27%，報22.147美元/股。