8月以來，多家A股公司公告赴港上市，包含順灝股份、美錦動力、露笑科技、萬興科技、普源精電、若羽臣、極米科技等。

此外，軍信股份、臥龍電驅兩家公司同一天遞表港交所。

格隆匯得悉，臥龍電氣驅動集團股份有限公司（簡稱“臥龍電驅”）于8月13日向港交所遞交了招股書，尋求A+H兩層上市，由中金公司、華泰世界、廣發證券（香港）擔任聯席保薦人。

就在遞表之后的兩個交易日，臥龍電驅A股接連錄得2個10cm漲停，近5個交易日漲幅超40%；到8月19日收盤，臥龍電驅的A股市值約530億元。

A股公司赴港IPO勢不可擋，現在已有近100家公司處于赴港上市的不同階段，相關表格見文末。

01 浙商父女控股，女婿掌舵，從電機到機器人、低空賽道

集團的事務最早能夠追溯至1984年，其時公司的電機事務由臥龍控股的前身公司發動。

1995年，臥龍控股樹立了公司的前身浙江臥龍有限，以運營電驅動體系解決方案事務，總部坐落浙江省紹興市。

1998年10月，臥龍電驅完結股改，并于2002年6月在上交所上市，股票代碼：600580.SH。

現在，臥龍電驅的控股股東（即臥龍控股、臥龍舜禹、陳建成先生及陳嫣妮女士）算計操控公司已發行股本總額約38.84%。

創始人陳建成與陳嫣妮是父女關系，除臥龍電驅之外，二人還經過旗下的臥龍控股操控另一家上市公司——臥龍新能（600173）。

2025年3月，胡潤研究院發布《2025胡潤全球富豪榜》，陳建成、陳嫣妮父女以115億人民幣位列第2295位。

據揭露材料，陳建成于1959年出世，紹興上虞區曹娥人，浙江大學經濟系研究生，香港揭露大學工商管理碩士。

陳嫣妮于1982年出世，結業于英國帝國理工學院，在集團的多輪海外并購事務中起到了重要作用。

現在臥龍電驅的董事會及高管名單中并無父女二人的身影，而是由陳嫣妮的老公龐欣元任履行董事兼董事長。

龐欣元本年46歲，首要擔任集團全體戰略規劃及事務開展。他2014年9月參加臥龍電驅，自此一向擔任公司董事。在此之前，龐欣元曾任職于威世我國出資有限公司。

龐欣元先后獲得上海交通大學學士、英國利茲大學碩士、中歐工商管理學院的高檔管理人員工商管理碩士、美國亞利桑那州立大學工商管理博士學位。

臥龍電驅是一家電驅動體系解決方案供給商，專心于電驅動體系產品及解決方案的研產銷。

公司環繞五大板塊構建事務：1、防爆電驅動體系解決方案，2、工業電驅動體系解決方案，3、暖通電驅動體系解決方案，4、新動力交通電驅動體系解決方案，5、機器人組件及體系使用。

經過多輪吞并，公司形成了包含日用微特電機、工業電機、新動力車用電機等全方位布局。

臥龍電驅主營產品，來歷：國投證先鋒在線播放記錄券

一起，公司正在投入未來工業，加快布局低空和機器人范疇。

3月24日，臥龍電驅在官方平臺上宣告，公司與智元機器人完結戰略出資簽約，正式成為戰略股東，兩邊將要點推動具身智能機器人中心技能研制及工業化使用生態構建。

6月，公司與沃飛漫空樹立合資公司浙江龍飛電驅，專心于為商場供給最大起飛分量750公斤至5700公斤適航航空器的電推動動力體系及相關產品。

02 2023年凈利潤大幅下降，應收賬款收回周期不斷延伸

曩昔幾年，經過擴展晉級產品組合，臥龍電驅的收入有所添加。

財務數據方面，2022年、2023年、2024年、2025年1-6月（陳述期），公司收入分別為142.66億元、155.67億元、162.47億元、80.31億元，同期凈利潤分別為8.39億元、5.53億元、8.32億元、5.48億元，毛利率分別為23.9%、23.9%、23.2%、24.6%。

2023年，公司的凈利潤大幅下滑，首要原因在于其他丟失錄得虧本2.69億元，首要包含出資收益和財物減值丟失等。

要害財務數據，來歷：招股書

分事務板塊來看，防爆、工業、暖通電驅動體系解決方案是根底事務板塊，2025年上半年的營收占比分別為30.6%、26.4%、32.1%；

而新動力交通電驅動體系解決方案、機器人組件及體系是未來的戰略要點，2025年上半年的收入占比分別為2.6%、2.7%。

按板塊區分的收入明細，來歷：招股書

陳述期內，公司的研制開銷（包含本錢化金額）分別為8.17億元、8.58億元、8.72億元、4.26億元，占各期間總收入的5.7%、5.5%、5.4%、5.5%及5.3%。到2025年6月30日，公司在全球范圍內具有超越1800名研制人員。

現在，臥龍電驅在全球100多個國家及區域運營事務。2025年上半年，公司來自海外事務的收入占比為40.2%。

在工業與動力范疇，公司的客戶包含貝克休斯、英格索蘭、神鋼等全球聞名主機廠家配套；

在暖通范疇，公司客戶包含海爾、格力、海信日立、江森自控、開利、大金、格蘭富、艾默生等；

在新動力交通范疇，公司已與德國一家聞名公司樹立合營企業，為優質轎車制作商供給中心電驅動體系解決方案組件，并與金龍等頭部車企樹立戰略協作。

不過，臥龍電驅的應收賬款占比較高，這或許意味著在工業鏈中的話語權并不強。到各陳述期末，公司的交易應收金錢及應收收據分別為46.79億元、50.28億元、57億元、54.4億元，占經營收先鋒在線播放記錄入的比重分別為32.8%、32.3%、35.08%、67.74%。

應收賬款的收回周期也有所延伸，公司的交易應收金錢及應收收據周轉天數由2022年的109天添加至2023年的114天，再添加至2024年的121天，并進一步添加至到2025年1-6月的125天，首要因為防爆及工業電驅動體系解決方案板塊的部分客戶減慢付款。

陳述期內，公司分別派付現金股利1.96億元、1.96億元、1.3億元、1.95億元，上市以來公司已派付現金股利算計約21億元。

03 下流使用范疇開展態勢存在差異，但全體出現競賽態勢

電驅動體系解決方案指將電機、驅動器、操控器、軟件及相關服務相組合。

電機是將電能轉換為機械能，是中心傳動單元，然后完成旋轉或直線運動。依據作業電源差異，電機能夠分為溝通電機與直流電機等。

驅動器依據信號調整及輸出恰當的電能，以操控電機的操作參數。

操控器依據輸入信號生成操控邏輯，為解決方案擬定運轉決議計劃。

電驅動體系解決方案商場的工業鏈觸及：

上游原材料供貨商，為支撐電驅動體系解決方案的規劃及制作供給必要的原材料及硬件，首要包含磁性材料、硅鋼、銅線、電子元件及軸承等。

中游電驅動體系解決方案供給商，首要依據其專業知識及客戶需求開發、規劃及制作電驅動體系解決方案。臥龍電驅處于工業鏈的中游。

在下流，電驅動體系解決方案作為電氣設備的中心動力解決方案，廣泛使用于居民生活及工業生產的各個方面。

電驅動體系解決方案工業鏈，來歷：招股書

防爆、工業及暖通電驅動體系解決方案為商場的中心老練范疇，規劃搶先并出現穩定添加。新動力交通及機器人電驅動體系解決方案正閱歷快速添加。跟著動力功率、智能運動操控以及低排放出行需求的持續上升，全球電驅動體系解決方案商場有望完成長時間穩健開展。

估量全球電驅動體系解決方案商場將持續添加，從2020年的6740億元添加至2029年的1.34萬億元，復合年添加率8.1%（2024年至2029年估量）。

按使用區分的全球電驅動體系解決方案商場規劃，來歷：招股書

全球電驅動體系解決方案商場不同使用范疇的開展態勢存在差異，但全體出現競賽態勢。職業搶先企業首要會集在歐洲、美國、我國及日本。

依據弗若斯特沙利文的材料，按2024年收入計：

1、臥龍電驅在全球防爆電驅動體系解決方案商場排名榜首，商場份額約為4.5%；

2、公司在全球工業電驅動體系解決方案商場排名第四，商場份額約為2.8%；

3、公司在全球暖通電驅動體系解決方案商場排名第五，商場份額約為2.0%。

其國內首要競賽對手包含大洋電機、匯川技能、方正電機、江特電機、精進電動；海外競賽對手有西門子、ABB、日本電產、安川電機等。

整體而言，臥龍電驅所在的電驅動體系解決方案賽道細分范疇很多，不同細分下流使用范疇的開展階段不同。未來，公司能否在機器人和低空范疇獲得進一步打破，格隆匯將堅持重視。

本文來自微信大眾號“格隆匯新股”，作者：發哥說新股，36氪經授權發布。