許諾“不過包退”的訓練，成果是17年退完，每年只退1000塊？

據華夏新聞網音訊，武漢劉小姐參與中公教育“不過包退”訓練班，約好未經過書面考試，中公教育需退款17000元退款。但當劉小姐提交請求后，組織卻表明一年只能退款1000元，且需求17年才干退完。

武漢市洪山區(qū)中公教育訓練校園前臺招待的工作人員證明了上述說法并表明，之所以提出這樣的退費條件，是由于中公教育資金鏈呈現(xiàn)了問題。

實踐上，這些年關于中公教育退費難的新聞層出不窮。進入2025年，作為從前的“考公榜首股”，中公教育的債款壓力好像沒有減輕。

在考公訓練熱潮之下，為什么“中公教育們”過得如此困難，后來者的“粉筆們”會好一些嗎？

中公教育“線下擴店+協(xié)議班”壁壘，從2021年崩塌

“世界的止境是編制”，看似頗有玩味的一句話，但在經濟充溢不確定性的當下，好像成為實踐。

考公考編，好像成為一些年輕人工作的優(yōu)選。揭露數(shù)據顯現(xiàn)，2025年國考報名審閱經過人數(shù)為341.6萬人，同比增加12.63%，經過資歷檢查人數(shù)與選用方案數(shù)之比約為86:1，而2024年這一份額為76:1。

而編制的背面則是一個巨大的訓練商場，但“考公巨子”中公教育的日子卻并不好過。

2025年一季度，中公教育營收同比下降24.69%，凈贏利暴降51.69%，毛利率承壓，加權均勻凈資產收益率大幅下降。

在現(xiàn)金流方面，2025年一季度，中公教育運營活動發(fā)生的現(xiàn)金流量凈額為8353.47萬元，較上年同期的1.45億元削減42.45%，發(fā)明現(xiàn)金才干顯著削弱；出資活動發(fā)生的現(xiàn)金流量凈額為-797.66萬元，較上年同期的837.59萬元削減195.23%，出資開銷大于收回；籌資活動發(fā)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.43億元，較上年同期的9170.83萬元削減364.24%，債款壓力顯著。

時至今日，中公教育仍在為最初的協(xié)議班退費“補窟窿”。一起，中公還觸及多起訴訟和裁定事項。

據中公教育7月15公告發(fā)表，自2025年1月25日起，中公教育及控股子公司累計新增訴訟、裁定案子共700件，新增涉案金額算計5380萬元，其間觸及退費類糾紛案子數(shù)量為575件，涉案金額為1150萬元。

中公教育成立于2010年。2018年，中公教育借殼亞夏轎車，登陸A股商場。2019年2月21日，其改動證券簡稱為“中公教育”。而在登陸A股商場兩年后的2020年，中公教育的運營收入從62.37億元增加至112億元，歸母凈贏利從11.53億元增加至23.04億元。

兩年時刻，中公教育營收與贏利完結翻倍式增加。而在股市，中公教育股價也是一路暴升，兩年多時刻里，中公教育市值翻了十余倍，巔峰市值超2600億元。李永新宗族也因而接連兩年連任了我國民營教育的首富。

中公教育的翻倍式增加得益于其公務員事務。數(shù)據顯現(xiàn)，2020年中公教育公務員事務收入62.9億元，占總運營收入份額為56%，同比增速高達50.8%。

而在公務員事務中，中公教育憑借著“線下浸透+協(xié)議班”，在重構職業(yè)規(guī)矩的一起，敏捷下沉構成地域壁壘，憑借本錢敏捷擴張。協(xié)議班意味著學員需求提早3到6個月進行預付款，而這為中公教育供給了低本錢資金池，中公以此構成 “招生 - 預收款 - 出資 - 擴張” 的閉環(huán)。

數(shù)據顯現(xiàn)，2019年，中公教育“直營分校+旗艦學習中心”方法完結全國319個地級市全掩蓋，直營教育點達1335個，三四線城市浸透率逾越60%。而密布的線下網絡點在成為協(xié)議班信賴背書的一起，也使得中公教育在下沉商場構成區(qū)域性獨占，地方性教培組織難以抗衡。

另一方面，中公教育建立了“初試 - 面談 - 試講 - 訓練 - 查核”的多層挑選機制來強化師資隊伍。2023年，中公教育專職授課教師達5196人，研制團隊達3000人，其間，985/211院校結業(yè)生為首要占比。一起，中公教育出書《模塊寶典》等熱銷教材，發(fā)明“五階模塊化教育”，拆解行測、申論難點強化教育質量。

師資質量的進步和標準化教研意味著對賭協(xié)議失敗率的下降，而密布的線下網點也能夠經過同享師資、教材和運營資源來下降單店本錢。

但從2021年開端，中公教育命運開端改動。2021年7月，國家出臺“雙減”方針叫停K12教育，直接研制本錢商場對教培職業(yè)監(jiān)管危險驚懼。而作為上市公司的中公教育，不只股價暴降直接導致其融資才干下降，且其在其時固執(zhí)于公考工作，也沒有接住K12教育的風口。

更重要的是，“雙減”方針讓教培職業(yè)呈現(xiàn)了裁人潮，商場因而出現(xiàn)很多以個人工作室方法存在的小型訓練組織，而且開端觸及職教與公考范疇，直接沖擊中公教育等大型教培企業(yè)。

在消費降級與消費慎重的遍及社會心理布景下，與中公教育動輒上萬元的協(xié)議班比較，不少考生轉亞洲理論AV在線向價格相對實惠的中小訓練組織，中公教育的中心事務遭到直接沖擊。

不只如此，多地疫情引起線下教培頻頻停擺，教育質量成疑，招生受阻，安身線下的中公教育丟失慘重。而安身線上的粉筆，其“粉筆980”經過3年發(fā)酵，以極致的性價比直接分流中公教育底層考生商場。

另一方面，中公教育公考考試經過率下降導致學員退費訴求激增，退費率從2019年的44.14%攀升到68.46%。而就前一年年末，中公教育剛剛以30.05億元競得北京昌平區(qū)地塊建造教育基地。

資金的缺少，使得中公教育的退費周期，從30天拖延至半年以上，引發(fā)連鎖反應。很多投訴引發(fā)學員對中公教育的信賴危機，新學員報名銳減。而這又使得嚴峻依靠“協(xié)議班”方法進行資金擴張的中公教育，現(xiàn)金流接近開裂。

2021年，中公教育營收69.1億元，同比下降38.3%，凈贏利虧本23.7億元，同比削減2660%。

粉筆“新王加冕”，但AI商業(yè)轉化有限

商場環(huán)境改動，新舊交替在所難免。

遭到疫情沖擊和協(xié)議班退費危機，中公教育盡管挑選了“斷臂求生”，封閉低效直營分校、下降協(xié)議班占比，但效果依然有限。取而代之的是，以線上發(fā)家的粉筆。

依據《2025-2030我國工作教育職業(yè)商場深度調研及比賽格式與出資戰(zhàn)略研討報告》估計，2025年CR3將逾越70%，中小組織加速出清，職業(yè)集中度將進一步進步。

數(shù)據顯現(xiàn)，2024年上半年，粉筆完結收入16.3億元，同比削減3.1%；凈贏利為2.78億元，同比增加240.88%；華圖教育則完結營收14.88億元，歸母凈贏利為1.28億元，同期，中公教育完結營收14.48億元，同比下滑16.23%；對應歸母凈贏利1.16億元，同比增加41.38%。

粉筆的營收逾越兩大巨子，而凈贏利則已經是中公與華圖之和。

一起，到2025年6月底，中公、粉筆和華圖的賬上現(xiàn)金分別是3.72億元、9.02億元、2.95億元，其可變現(xiàn)的資金則分別為3.74億元、12.1億元、8.41億元。中公、粉筆、華圖三家最新的資產負債率分別為89.98%、37.17%、80.55%，流動資產占總資產的份額則分別為7.39%、77.76%、66.11%。可見，粉筆不只賬上現(xiàn)金大于中公和華圖兩家之和，且其債款擔負遠遠低于中公與華圖。

而在詳細產品上，據群眾新聞音訊，2025年國考報名完畢后，粉筆模考一起迎來報考小頂峰。粉筆模考相關論題也敏捷沖上微博熱搜，獲得326.6萬條評論，56.3億閱覽。

看似代表著考公訓練新寵的粉筆，好像也陷入了自己的窘境，其訓練事務與全體營收呈下降趨勢。

粉筆2024年年報數(shù)據顯現(xiàn)，2024年收入為27.898億元，同比下滑7.7%。年度贏利為2.396億元，較上年增加了27%。調整后的凈贏利為3.63億元，較2023年的4.45億元有所下降。

特別引人重視的是，粉筆大班訓練課程付費人次從120萬下降至90萬人次，降幅高達30%。

8月8日，粉筆發(fā)布成績預告。公告顯現(xiàn)，估計上半年營收不少于人民幣14.72億元，較2024年同期的16.30億元削減不逾越9.7%。此外，凈贏利不少于2.15億元，較去年同期的2.78億元削減不逾越22.6%；經調整凈贏利（除掉股份付出）不少于2.60億元，較去年同期的3.49億元削減不逾越25.5%。

粉筆將事務的下降歸咎于職業(yè)的內卷。現(xiàn)在，公職類考試訓練商場已高度飽滿，傳統(tǒng)巨子中公教育、華圖教育加速反擊，新式比賽者如自媒體個別教師、細分范疇組織等正經過賤價戰(zhàn)略、差異化內容快速搶占商場份額。而更重要的是，粉筆雖在營收和贏利上逾越了中公和粉筆，但其市值卻僅為二者的一半左右。

事實上，從純線上興起的粉筆，在向線上線下方法轉型的過程中，其線下事務拓寬面對不同程度的難度。

一方面，三四線及縣域商場早已被中公和華圖等比賽對手搶占，以加盟為主的粉筆無法下沉商場，快速搶占份額；另一方面，線下的建造、師資分配與營銷開支都會對粉筆的現(xiàn)金流構成連累。

粉筆創(chuàng)始人張小龍曾發(fā)文稱，不占據同業(yè)事務縮短的小地市和區(qū)縣商場，優(yōu)質教育服務資源是有限的，不以收入規(guī)劃和商場占有亞洲理論AV在線率作為運營首要方針。“咱們仍是會堅持把教研、產品技能、服務放在中心方位。咱們深信教育訓練類產品，終究把質量做出來才干贏得商場認可”。

可是不管是由于根據教育質量而自動拋棄縣市域商場，仍是由于加盟方法和現(xiàn)金流壓力而被逼拋棄下沉商場，在黑貓投訴等平臺上，有關粉筆退費難等問題的投訴已然多達上千條。如果說是由于教育質量拋棄縣市域商場，但其教育質量的進步卻好像有限。

面對窘境，張小龍曾測驗向大健康工業(yè)拓寬，但首單魚油產品 “VIK” 因宣揚與實踐成分不符而被逼向596名顧客付出10倍補償，丟失超60萬元。張小龍過后在致歉信中坦言：“若粉筆能在AI技能深化與跨界事務審慎推進間獲得平衡，或能拓荒真實的第二增加曲線。”

AI賽道也好像成為工作教育范疇新的內卷賽道。教育部等九部分印發(fā)的《關于加速推進教育數(shù)字化的定見》，明確提出加速建造人工智能教育大模型，推進技能與教育教育深度交融。一起，據國金證券猜測，2025年 AI+教育商場規(guī)劃將打破800億元，年復合增加率34.5%。

而自2024年7月推出公考職業(yè)首個AI教師后，粉筆以 “數(shù)據 + 教研” 為中心，構成從確診、教育到反應的完好閉環(huán)。粉筆總裁魏亮直言，未來粉筆將以每年30%的增速加大AI研制投入，方案聯(lián)合頂尖組織共建教育大模型實驗室。

但粉筆投入很多資源研討的AI產品，商業(yè)化轉化卻有限。據半島都市報音訊，到2025年6月30日，AI刷題體系班已出售約5萬人次，收款約2000萬元，而其間90%的學員，為2025年前已在公司APP注冊并活潑可是沒有課程付費志愿的用戶，其付費轉化直到以399元的低定價AI大班課推出后，才得以完結。

一起，盡管粉筆AI產品矩陣掩蓋全鏈條，但其月活用戶數(shù)一直阻滯在910萬左右，AI無法代替一切服務。

而中公則以“硬件+服務”綁縛出售。2024年9月，中公教育由大型的多品類工作教育組織晉級為工作與再工作服務供給商，AI工作事務被中公教育說到重要的戰(zhàn)略地位。7月15日，中公教育AI服務“集大成者”中公AI工作學習機發(fā)布。據中公教育表明，學習機內置了中公教育4000+專職教研團隊打造的職業(yè)最全資源中樞，落地了多項針對詳細場景的AI東西和才干。

現(xiàn)在，中公AI工作學習機供給根底、專業(yè)、超強三個不同版別，根底版別首發(fā)價3999元，專業(yè)版別首發(fā)價格為5999元起，超強版別為26200元起。

中公AI工作學習機銷量雖不得而知，但據悉中公的 AI 學習機研制本錢超億元，若銷量不及預期或許加劇中公的財政壓力。而據深度科技研討院院長張孝榮表明，“中公教育AI工作學習機或許面對復購率低的問題，一方面受限于算力和對齊問題，要看大模型輸出成果是否能滿意用戶需求，另一方面由于其首要針對工作階段需求，用戶工作后需求或許下降，且產品價格較高，或許影響復購志愿。”

而華圖則以 “數(shù)據驅動+人機協(xié)同”方法包圍，經過個性化教導體系完結 “千人千面”。由于起步較晚，華圖在AI研制中引進賽馬機制，同一功用由多團隊并行研制，最快14天完結產品迭代。

而像粉筆、中公和華圖這樣的老牌大型組織有著老練的公考流程，因而只需求用AI對流程中的環(huán)節(jié)進行生產力代替，就能進步質量、增加收入、下降本錢，構成雙向促進。

三大組織的AI更像是在降本增效，而不是真的以AI代替已有的生產關系。“這次是生產力的改造，與移動互聯(lián)網年代改動生產關系不同。”華圖教育輪值CEO蔡金龍解釋道。而在粉筆2024年的財報中，營收同比下降7.7%至27.9億元，凈贏利卻逆勢增加27%至2.4億元。得益于AI的降本增效，粉筆師均收入奉獻進步至51.8萬元，訓練服務毛利率增加至57.9%。

而盡管現(xiàn)在AI產品已規(guī)劃化使用，但仍有很多用戶對 “純AI教育” 持懷疑態(tài)度，更傾向 “AI 輔佐 + 真人兜底” 方法。據界面新聞報道，在公考職業(yè)首個AI教師后，粉筆團隊變發(fā)現(xiàn)，盡管AI教師具有杰出的教導和答疑才干，但用戶在實踐使用過程中自動發(fā)問的份額遠低于預期。AI學習的方法更傾向于被迫學習。而據中公教育的AI學習機用戶調研顯現(xiàn)，45% 的學員仍依靠線下教師答疑，商場教育仍具有長期性。

因而，中公、華圖和粉筆的AI比賽，既是技能實力的比賽，也是在不知道的AI+職教賽道上，摸著石頭過河。

從現(xiàn)在來看，AI更多的是發(fā)揮輔佐與降本增效的效果。而能否在功率進步與教育溫度間找到平衡點，能否經過AI真實完結 “對癥下藥” 的教育實質，或許是三家奪得職教職業(yè)比賽的必勝法寶。

本文來自微信大眾號“新識研討所”，作者：重視教培的，36氪經授權發(fā)布。