最近，互聯(lián)網(wǎng)巨子們的動作一再，引起商場廣泛重視。先是京東連續(xù)出手，出資了6家具身智能公司。隨后阿里巴巴出資了無限基金SEE Fund。最近騰訊聯(lián)手京東、PAG等設(shè)立了規(guī)劃高達(dá)220多億的合伙企業(yè)，劍指萬達(dá)。

這些現(xiàn)象好像顯現(xiàn)著，一級商場中，互聯(lián)網(wǎng)巨子們正在回歸。

投中嘉川CVSource的數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，在少量股權(quán)出資上，比較于2024年的數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)巨子們的出資有所上升，不少企業(yè)的出手次數(shù)逾越了上一年同期。但從全體數(shù)量和增加幅度看，要說“回歸”，恐怕還為時尚早。

先來看少量股權(quán)出資的數(shù)據(jù)。

咱們對百度、騰訊、阿里巴巴、螞蟻集團(tuán)、京東、美團(tuán)、字節(jié)跳動7家互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行了計算。截止7月30日，7家互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)本年少量股權(quán)出資出手共58次，較24年同期的49起上漲18.4%。總的來看，比較上一年好像更有起色。

假如詳細(xì)到各家公司，百度（包含百度風(fēng)投、百度（我國）、百度在線）出手14次，騰訊出手12次，螞蟻集團(tuán)出手11次，美團(tuán)（包含美團(tuán)龍珠、美團(tuán)戰(zhàn)投）出手9次，京東（包含京東戰(zhàn)投、京東云等）出手6次，阿里巴巴出手5次，字節(jié)跳動（不包含錦秋基金的8次出手）出手1次（見下圖）。

與上一年同期比較，只要螞蟻集團(tuán)、亞洲精選動漫無碼APP在線觀看京東呈現(xiàn)了顯著的上漲。螞蟻集團(tuán)從上一年5筆買賣變?yōu)楸灸晖?1筆，翻了一倍。京東從上一年2筆變?yōu)榱吮灸晖?筆，上漲了2倍。

更值得注意的是，京東的6筆出手現(xiàn)已是自2021年后的前史新高，螞蟻集團(tuán)本年至今的11次出手也現(xiàn)已與其2024年全年的出手?jǐn)?shù)量相等。美團(tuán)本年來的9次出手和百度的14次出手也都與各自2024年全年的出手次數(shù)非常挨近，考慮到科技板塊的熱度，完成對2024全年出手次數(shù)的逾越應(yīng)該并不會太難。

不過，即便不少企業(yè)出手有所增加，但也只是穩(wěn)定在10筆上下，這與商場所等待的“巨子回歸”有著顯著落差。咱們把時間線拉長，就能直觀地感受到這條“落差”的下滑曲線。

從上述圖表不難看出，2018年是互聯(lián)網(wǎng)巨子的第一個出資頂峰，2018年之后開端下滑，2021年構(gòu)成第二個頂峰。但自2021年開端，下降趨勢加重，2024年的出手?jǐn)?shù)據(jù)與2018年或2021年比較，最低不到巔峰時間的非常之一。

即便本年多家互聯(lián)網(wǎng)公司的出資次數(shù)有望逾越2024年，也很難用“回歸”一詞描述局勢在反轉(zhuǎn)。

當(dāng)然，商場存在活躍的改變：AI和機器人工業(yè)的開展招引巨子們資金涌入。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)巨子們超六成的出手都投在了人工智能和機器人這兩個職業(yè)。

截止本年7月30日，互聯(lián)網(wǎng)巨子們在人工智能和機器人職業(yè)現(xiàn)已累計做出了36筆出資，這一數(shù)字遠(yuǎn)超上一年同期的15筆，乃至現(xiàn)已逾越了上一年全年的33筆。從這個視點看，或許不難理解為什么商場上呈現(xiàn)了人工智能讓互聯(lián)網(wǎng)大廠戰(zhàn)略出資復(fù)蘇的論調(diào)。

其間，百度、阿里、京東本年在機器人和人工智能方向的出資數(shù)量均占總出資數(shù)量的80%以上。螞蟻和美團(tuán)本年在這兩個賽道的出資占比也逾越60%。雖然騰訊本年只在這兩個賽道出手了兩次，但其在2024年就開端了對這兩個賽道中頭部企業(yè)的出資布局，預(yù)估向月之暗面、智亞洲精選動漫無碼APP在線觀看譜AI、宇樹科技、階躍星斗、赤色蝴蝶出資約10億元人民幣。

特別是沉寂了超3年之久的京東，在本年5月至8月之間就張狂出手6家機器人企業(yè)，預(yù)估總計投出至少3億元人民幣。

7月21日，京東出資約2億元領(lǐng)投眾擎機器人10億元規(guī)劃的A1 輪；同日，京東戰(zhàn)略領(lǐng)投逐際動力，一起領(lǐng)投千尋智能6億元規(guī)劃的 Pre-A+ 輪，聚集 VLA 大模型；7月22日，京東領(lǐng)投帕西尼A+輪；7 月 30 日，京東天使輪押注機科未來近億元，布局軟硬一體智能模塊。這一連串的出手一次性布局了機器人的身體、小腦、觸覺與模組部分。

但是值得注意的一點是，雖然在AI和機器人范疇的出資事情數(shù)量上呈現(xiàn)了明顯的增加，但大廠們的出資金額不只沒有增加還減少了。

依據(jù)已發(fā)表的買賣金額計算，本年7家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)累計在人工智能和機器人職業(yè)出資約20.3億元人民幣，這一數(shù)字遠(yuǎn)低于上一年同期的約90.4億元人民幣。

這一現(xiàn)象或許由兩個要素導(dǎo)致，一是不少出資并未發(fā)表詳細(xì)出資金額，導(dǎo)致上一年與本年在出資金額上的計算存在差異；二是，互聯(lián)網(wǎng)大廠現(xiàn)已從2024年會集爭搶月之暗面、智譜AI、宇樹科技等明星項目，轉(zhuǎn)向了更分散化的、押注多個草創(chuàng)項目的出資戰(zhàn)略。

所以全體來看，與2024年比較本年互聯(lián)網(wǎng)巨子們少量股權(quán)出資有所康復(fù)。這是當(dāng)下大火的AI與具身智能工業(yè)的所推進(jìn)的。但從長時間看，局勢并未產(chǎn)生底子反轉(zhuǎn)。這也不難理解，當(dāng)下一級商場正筑底，要重拾熱度還得再等等，巨子們的回歸，天然也比咱們所等待的更慢一點。

本文來自微信大眾號“逾越 J Curve”，作者：宋梓翔，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。