華勝天成（600410.SH，股價26.10元，市值286.2億元）8月28日晚間發(fā)表2025年半年報，上半年公司完成營收22.62億元，同比添加5.11%，歸母凈利潤為1.40億元，同比扭虧為盈。

盡管華勝天成陳述期內同比扭虧，但首要是靠持有的泰凌微股票公允價值變化收益，公司扣非后凈利潤為-8331.05萬元，連續(xù)虧本。

半年報顯現(xiàn)，上半歲月勝天成的公允價值變化收益從上一年同期的-1.51億元大幅添加至2.71億元。公司對此解說稱，首要因公司持有的買賣性金融資產——泰凌微（688591.SH）股票在本期末股價較期初大幅上升。

預付收購款

致經營性現(xiàn)金流量凈額轉負

本年上半年，華勝天成經營活動發(fā)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.93億元，較上一年同期的1.84億元轉負。公司稱這是公司預付收購款所造成的。

這一說法在華勝天成的資產負債表中得到了驗證。詳細來看，上半年公司預付賬款同比添加53.84%至7.02億元。

《每日經濟新聞》記者還注意到，在經營活動發(fā)生的現(xiàn)金流量凈額轉負時，華勝天成的流動債務卻在快速添加。到上三級安全教育時長半年底，公司的短期告貸余額為12.44億元，相較于年頭的8.64億元，大幅添加43.94%。公司稱這首要是由于公司為支撐事務添加了借款。

在華勝天成的首要子公司中，北京華勝天成軟件技術有限公司（以下簡稱華勝軟件）上半年凈利潤為-2171.50萬元。別的，華勝天成參股的北京國研天成出資辦理有限公司上半年呈現(xiàn)了8938.21萬元的虧本。

此外，華勝天成上半年應收賬款從上一年底的6.06億元添加到了6.75億元，增幅約為11.3%，這是營收同比增速（5.11%）的兩倍多。一起，陳述期內華勝天成有對應260萬元的商業(yè)承兌收據因出票人未履約而轉為應收賬款。

董秘辦人士：公司不是在炒股

2025年上半年，華勝天成完成出資收益2.38億元，首要來自于直接及直接持有泰凌微股票所獲收益。陳述期內，公司完成出資回款9431萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，華勝天成自身便是近期A股商場的焦點個股。8月以來，華勝天成股價漲幅已達到139.01%（到8月28日收盤時）。

8月28日下午，《每日經濟新三級安全教育時長聞》以出資者身份致電華勝天成了解公司更多狀況。關于上半年扣非凈利潤虧本超8000萬元，公司董秘辦人士表明：“由于公司本來有一些事務的毛利率比較低，然后再加上公司上市20多年，整個公司的運營成本會略微高一些。所謂的虧本是兼并報表，悉數（子）公司兼并之后扣非（凈利潤）是虧本的。”

關于上半年公司靠“炒股”盈余的說法，上述人士清晰給予了辯駁：“咱們不是炒股，而是（泰凌微）上市前咱們去出資的它，等（泰凌微）上市后，就從咱們本來的長時間股權出資轉成了買賣性金融資產。”該人士還彌補稱，華勝天成現(xiàn)在持有的泰凌微股票還在鎖定時，陳述期內公司發(fā)表的泰凌微股票公允價值變化是賬面價值。

東方財富數據顯現(xiàn)，泰凌微于2023年8月份在科創(chuàng)板上市后，股價一路震動下行，但在上一年9月份觸底后開端反彈。到8月28日收盤時，泰凌微股價年內累計漲幅達69.49%。華勝天成半年報顯現(xiàn)，公司直接持有泰凌微1786.19萬股，占其總股本的7.42%。